【指导微信：tts028 】负利率政策已从、和日本席卷全球。

　　按照一项指标计算，美国也出现了负利率。

　　今年美国国债价格的上涨已导致剔除通胀因素后的10年期美国国债实际收益率自2012年以来首次降为负值。

　　10年期美国国债收益率最近报1.72%，比最新发布的核心消费者价格指数(CPI)升幅2.3%要低。根据这一指标，10年期美国国债的实际收益率为-0.58%。

　　通胀是债券持有者面临的主要。很多债券持有者之所以关注实际收益率是因为它反映了投资者投资固定收益资产所获的实际购买力。投资者在无法获得足够通胀补偿的情况下依然愿意购买10年期美国国债，这让很多分析人士感到困惑。有些分析人士担心，如果市场人气恶化，这种情况容易引发债券市场动荡。

　　在日本和欧洲，约四分之一债券的名义收益率为负值，表明决策者接受负利率政策作为其重振经济的最新举措。

　　目前，10年期国债收益率低于0.1%，表明这类国债的收益率很快也将为负值。欧洲央行已加大购债力度，促使投资者争相购买避险债券。

　　虽然美国的名义收益率不会很快为负，但投资者表示，海外低利率政策将拉低美国名义收益率，进一步拖累美国国债实际收益率进入负值区域。

　　率策略负责人哈塞尔曼(Guy Haselmann)预计，2016年结束前，10年期美国国债名义收益率将从最近的1.72%降至历史最低水平1.25%，即使市场不会再度剧烈动荡，从而导致股市、高风险债券和美国国债收益率重新试探今年2月份低点。10年期美国国债名义收益率上一次触及历史低点是在2012年欧元危机最严重时期，当时收益率为1.40%。

　　哈塞尔曼称，如果情况变得非常糟糕，收益率将试探1%以下。

　　美国通胀率低于美联储2%中期目标的局面已经持续多年。可即便如此，长期美国国债实际收益率落入负值区间还是欧元危机以来首次。

　　当然，不论从哪个方面衡量，10年期美国国债的实际收益率都不是负值。衡量通胀调整后回报率的一个通行指标是10年期通胀保值债券的收益率。根据Tradeweb的数据，上周五，该收益率为0.133%，接近2015年4月以来的最低水平。2015年底时为0.717%。

　　美国WTI原油上周五(4月8日)收涨2.46美元，或6.60%，报39.72美元/桶，周涨幅为7.61美元，为三周以来的最高。布伦特原油上周五收涨2.51美元，或6.37%，报41.94美元/桶，周涨幅为7.96%，为四周以来的最高。由于美国原油库存大幅下降，而近两年供应过剩的困境有望接近临界点，油价获得支撑。据美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)披露，美国活跃钻机数上周减少8座至354座，连续第三周创至2009年11月来最低，也为油价的上涨提供动力。

　　库存和钻井数双双减少令原油获支撑大涨，周一油价延续上周涨势，WTI原油再度突破40美元/桶关口，刷新3月23日来高点。CFTC显示，4月5日当周原油净多头头寸降幅创3个月之最。目前分析师和交易员对油价走势看法分歧较大。

　　沥青技术分析：

　　从日线图来看，原油（沥青）经过上周的上涨，目前处于布林带中轨上方运行，布林带缩口。短周期MA5、10日均线拐头向上，MACD双线有交金叉之势运行在零轴上方，绿色动能柱缩量指标弱性，随机指标KDJ三线向上发散，处于徘徊区。从4小时图来看，5日均线上穿10日均线金叉运行，5连阳的局面站稳1820上方，布林带开口上行，红色能量柱受到布林带上轨承压下行。MACD红色能量柱依旧放量，KDJ上行，整体而言，目前指标依旧偏多。

　　【有色沥青操作】：

　　1、1920-1930分批做空，20个点，目标1850-1820；

　　2、1830-1850分批做多，20个点，目标1900-1920。

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